1999年1月に、欧州連合（EU）15カ国の11は、単一のヨーロッパの通貨にユーロを自国通貨を吸収合併。この決定は、政治によって部分的に動機づけと、単一の、統合された欧州経済の創設から経済的利益待ち望まれた部分的にでていた。これらの利点は、独立した欧州中央銀行（イタリアやスペインなどの貧しいインフレレコードを持つ国々、のための特定の恩恵が、少ないので、伝統的に低インフレドイツ用）引受通貨の安定と低インフレを、含まれています。さらに、欧州の企業や個人が多くのではなく、一つの通貨を扱うから保存する立っていた。比較価格とユーロ圏全体の賃金は、簡単に周りに買い物をする企業はユーロ圏全体で販売するために、消費者のための意思によって競争を増やし、より簡単になりました。しかし、単一通貨にも大きなリスクを関係を形成する。ユーロのメンバーは、自分の金利を設定するには、右とお互いに対する為替レートを動かすのオプションの両方をあきらめた。彼らはまた、安定成長協定の下で財政赤字を制限することに合意した。一部のエコノミストは、経済一つとして動作していないと簡単に他の方法で調整できなかった場合、柔軟性のこの損失は、コストのかかることを証明できると主張した。ユーロ圏の関数は、それは経済学者が最適通貨圏と呼んでいるものとよく似ている密接にどれだけ上に依存します。ユーロ経済が一斉に成長していないときは、一般的な金融政策は、いくつかのために余りに緩いと他人のためのきつされてリスク。もしそうなら、ひどくやってそれらのためによくやって地域からの資金の大規模な移転があるように必要になる場合があります。しかしショックの影響が持続した場合、財政移転は、単に清算の日を延期すると、最終的に、賃金や人々が（または両方）にシフトする必要があります。その最初の数年間で、ユーロは2002年後半の間に回復したものの、対ドルで急落。一部の欧州経済の伸び悩みは、金利引下げのための強い圧力に、そしてスクラップではありませんが、違反している安定成長協定につながった。たとえそうだとしても、2003年12カ国によって2004年に25カ国へのEU拡大後にフォローするより多くのを期待して、ユーロを採用していた。