1930年には年々上昇して平均的な価格のためほとんどの先進国における規範となっています。しかし、1930年デフレの前に（価格下落）インフレ率と同じくらい可能性が高い。彼らは1666年ロンドンの大火の時にあったとして第一次世界大戦の前夜に、例えば、英国での価格は、全体的に、ほぼ正確に同じであった。デフレは、財とサービスの一般物価水準の持続的な下落である。それは1つの経済セクターやインフレ率（これはディスインフレとして知られている）の減少と物価の下落と混同しないようにしています。低価格が実質所得、したがって、購買力を持ち上げる場合、時にはデフレは、さらに、おそらく、良いこと無害にすることができます。鉄道や工業技術の進歩の拡大がすべてを作るために安価な方法をもたらしたとして、19世紀の最後の30年間で、例えば、消費者物価は、米国のほぼ半分に減少した。まだ期間中の年間実質GDP成長率は4％以上を平均した。デフレは、しかし、より多くのためにもインフレよりも、それは1930年代初期の大恐慌のような需要、過剰能力と縮小マネーサプライの急激な落ち込みを反映するときに危険です。1933年から4年間で、アメリカの消費者物価は30％で25％、実質GDPの減少となりました。それが脱出しにくい悪循環を作成するため、この種の暴走デフレは、はるかにダメージを与える暴走インフレよりもすることができます。価格は明日低くなることを期待、消費者はさらに多くのことによって価格を引き下げるために購入、気のめいる需要と強制的に会社を遅らせるために促すことができる。価格下落も倒産や銀行の不良を引き起こす債務の実質負担（つまり、実質金利を上げる）膨らませる。これは企業の債務が大量にある経済のデフレが特に危険です。すべての最も深刻な、デフレは金融政策が効かないことができます。名目金利が負になることができない、実質金利が高すぎると動けなくなることができるので。